隨著整裝的行業(yè)地位逐步提高，三大定制龍頭——?dú)W派、索菲亞、尚品宅配已全面進(jìn)入整裝領(lǐng)域，他們正投入大量資源，期望把整裝做到與定制同等的戰(zhàn)略地位，多渠道拓展、加強(qiáng)合作將是行業(yè)未來的主旋律。

都說家居產(chǎn)品現(xiàn)在賣不動(dòng)，但是上市公司前三季度財(cái)報(bào)來看，增長依然是主旋律。為什么市場表象和實(shí)際數(shù)據(jù)有反差？是不是印證了那句：外行看熱鬧內(nèi)行看門道！大數(shù)據(jù)的背后透露重要的一個(gè)信號(hào)：渠道紅利才是王道！

增長的秘訣——渠道紅利越來越重要

2018年三季報(bào)，定制大佬尚品宅配前三季度共實(shí)現(xiàn)總營收46.38億元，同比增長29.24%，其中三季度實(shí)現(xiàn)營收17.71億元，同比增長22.71%；歸母凈利潤為2.93億元，同比增加42.28%，其中三季度實(shí)現(xiàn)1.69億元，同比增長21.01%。

前三季度收入及利潤穩(wěn)定增長的原因主要是加盟渠道迅速擴(kuò)張、直營業(yè)績穩(wěn)步提升以及自營整裝業(yè)務(wù)的開展、整裝云全國布局的穩(wěn)步推進(jìn)。

分產(chǎn)品來看，櫥柜前三季度收入同比增長27%，衣柜收入增速為28%，系統(tǒng)柜由于一二手房市場冷清增速較低為16%。

分渠道來看，直營收入增速（包括直營整裝）16%左右，加盟渠道收入增速達(dá)到38%。截至九月末，直營店數(shù)達(dá)到100家，加盟門店數(shù)達(dá)到1958家，預(yù)計(jì)可以略超全年計(jì)劃。毛利率同比下降1.8個(gè)百分點(diǎn)至43.6%，期間費(fèi)用減少0.6個(gè)百分點(diǎn)至37.7%。

但是也有一個(gè)問題，尚品宅配前三季度毛利率為43.6%，同比下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中第三季度毛利率為43.9%，同比下滑1.4個(gè)百分點(diǎn)。前三季度毛利率下降的主要原因?yàn)榧用饲勒急鹊脑黾右约罢b業(yè)務(wù)的逐步開展。

前端設(shè)計(jì)能力后端生產(chǎn)能力同時(shí)提升，渠道開拓穩(wěn)步進(jìn)行。行業(yè)激烈競爭的情況下，尚品宅配完善前端全套的設(shè)計(jì)方案，提高后端大規(guī)模定制的生產(chǎn)能力，同時(shí)加盟渠道持續(xù)開拓、享受購物中心店渠道紅利，在行業(yè)中穩(wěn)步前行。

另一個(gè)定制大佬歐派家居，前三季度營收為81.97億元，同比增長18.74%；凈利潤為12億元，同比增長27.07%。

中銀國際證券研究報(bào)告認(rèn)為，櫥柜業(yè)務(wù)今年預(yù)計(jì)個(gè)位數(shù)增長、衣柜業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)維持30%-40%增長、木門業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)增速不低于去年同期。報(bào)告期內(nèi)，歐派家居在研發(fā)費(fèi)用方面投入較大，共花費(fèi)了3.15億元，而去年同期金額為1.81億元，同比增長74.27%?！?/em>