近日，華澳信托一款以紅木原材料作抵押的產(chǎn)品引起市場關(guān)注。據(jù)記者調(diào)查，融資方及其關(guān)聯(lián)公司，目前與平安銀行、建設(shè)銀行存在多筆抵 押 貸款，尤其在2013年頻繁融資。該產(chǎn)品發(fā)行一個(gè)月，至今未成立，投資風(fēng)險(xiǎn)頗受爭議。

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這并非市場上首例紅木抵押信托。早在2011年12月，中誠信托已推出“紅木投資集合資金信托計(jì)劃”。該信托產(chǎn)品規(guī)模5000萬元，預(yù)期收益率11%，期限15個(gè)月。其投資標(biāo)的是福建省仙游縣聚仙堂藝術(shù)家具有限公司擁有的標(biāo)的紅木原料及紅木家具，以小葉紫檀家具為主時(shí)，還包括少量海南黃花梨家具、越南黃花梨家具和大葉紫檀家具。以回購的方式規(guī)避標(biāo)的紅木原料及家具的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

該產(chǎn)品成立之時(shí)，面臨紅木價(jià)格大幅波動(dòng)，引來市場嘩然。2011年10月以后，紅木原料及家具價(jià)格出現(xiàn)了幅度超過20%的下跌，2012年初開始回升，至年中又大幅縮水。而從2013年下半年開始，國內(nèi)紅木家具價(jià)格大幅上漲，其中大紅酸枝漲幅幾乎翻倍。

作為有收藏價(jià)值的藝術(shù)品，紅木價(jià)格波動(dòng)大，紅木廠商因此難以獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款。華澳信托的介入，頗為蹊蹺。

“就目前藝術(shù)品市場情況，不排除一些投資顧問利用拍賣市場不透明的交易制度，聯(lián)合交易方虛抬藝術(shù)品價(jià)格，再以此藝術(shù)品作為抵押物，發(fā)行信托產(chǎn)品和基金，達(dá)到擴(kuò)大融資規(guī)模和套取資金的目的，套取資金挪做他用的可能?！逼找尕?cái)富分析師范杰說。

“紅木作為抵押，不像大宗商品，價(jià)格有規(guī)律可循，它的估值、保值、以及存儲(chǔ)都具有較大風(fēng)險(xiǎn)。我們沒有興趣做?！比A南一信托公司人士稱。

而在更為保守的銀行機(jī)構(gòu)，多位接受采訪的銀行市場人士對理財(cái)周報(bào)記者表示：“價(jià)格波動(dòng)大的都不碰?！?/p>

“擔(dān)保品里有三種類型，一種是不可抵押，一種限制性抵押，還有一種是可接受抵押?？山邮艿陌ㄉ唐贩?、別墅等比較容易變現(xiàn)的，價(jià)格波動(dòng)太大的，比如今天100明天1000，所有銀行都不接受。紅木算是這種?！睆V發(fā)銀行市場部人士對理財(cái)周報(bào)記者表示。

實(shí)際上，紅木產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)多，融資實(shí)力和信用能力參差不齊，銀行更樂于接受的是紅木廠家抱團(tuán)借款。2011年8月，興業(yè)銀行與深圳市寶安區(qū)紅木家具行業(yè)協(xié)會(huì)簽訂授信協(xié)議，并于9月為深圳市寶安區(qū)紅木家具行業(yè)協(xié)會(huì)提供5億貸款額度，首筆貸款業(yè)務(wù)6600萬元。

目前市場上針對紅木產(chǎn)業(yè)的銀行貸款產(chǎn)品十分少見，通常是地方農(nóng)信社給當(dāng)?shù)?炷炯揖咂笠蕩?睢�2013年，中國銀行大涌支行推出一款名為“中銀紅木貸”的信貸產(chǎn)品。但該產(chǎn)品貸款最高額度僅1000萬元，且限于在當(dāng)?shù)亻_廠經(jīng)營的企業(yè)。

紅木產(chǎn)業(yè)在民間借款的代價(jià)也頗高。某P2P網(wǎng)站顯示，東莞某家具公司貸款1000萬，年化成本達(dá)22%。