對于2005年就登陸了A股市場的兔寶寶來說，可謂是家居建材領(lǐng)域的資本元老。從1993年以裝飾面板起家，兔寶寶在這15年間，從沒有停止過探索轉(zhuǎn)型。嘗試了互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，涉足地板等成品家具領(lǐng)域，又做起了定制家居，后又布局裝修業(yè)務(wù)，兔寶寶的轉(zhuǎn)型尚不能用“成功”來評判，目前來看，還停留在以資本為基礎(chǔ)，積極布局成品家具的階段。

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最新動(dòng)向：加碼定制家居工程渠道

近日，兔寶寶發(fā)布了公告，旗下產(chǎn)業(yè)基金擬參與青島裕豐漢唐木業(yè)有限公司（以下簡稱“青島裕豐”）本次股票發(fā)行，以3000萬元的價(jià)格，認(rèn)購公司新增注冊資本462.41萬元，取得投資后青島裕豐全面稀釋基礎(chǔ)上的 5.66%的股權(quán)，其中462.41萬元計(jì)入公司的新增注冊資本，其余2537.59萬元作為公司的資本公積金。

據(jù)公告中介紹，兔寶寶本次投資的標(biāo)的青島裕豐成立于2006年，是一家專注于工程定制渠道的定制家居企業(yè)。主要以全屋木質(zhì)類定制為核心業(yè)務(wù)，為房地產(chǎn)提供木作類產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、安裝的一站式服務(wù)。從青島裕豐的主營業(yè)務(wù)和渠道優(yōu)勢來看，兔寶寶此次投資的重點(diǎn)是瞄準(zhǔn)了定制領(lǐng)域的工程渠道。

從2005年登陸資本市場開始，兔寶寶就已經(jīng)有了從裝飾面板轉(zhuǎn)型過渡到成品家具的舉動(dòng)，改革從來都不是一件容易的事，有過初期的轉(zhuǎn)型陣痛，但從2016、2017近兩年的數(shù)據(jù)看，兔寶寶的營業(yè)收入均保持在了50%以上的增長率。目前其主營業(yè)務(wù)已經(jīng)涵蓋了裝飾材料業(yè)務(wù)、家居宅配業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)三大類別。

在營收占比中占據(jù)“主力地位”的依然是裝飾材料銷售業(yè)務(wù)，“方興未艾”的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)銷售占比最低，成品家具銷售則在增長階段，成為為營收做出貢獻(xiàn)的一個(gè)重要板塊。

筆者關(guān)注過火熱的定制家居領(lǐng)域后了解到，定制家居三巨頭（歐派家居、索菲亞、尚品宅配）在過往幾年中的毛利率都保持在30%以上，其中尚品宅配以高毛利著稱，毛利率均達(dá)到了40%以上。再反觀跨界而來的兔寶寶，長久以來毛利率持續(xù)低于20%，也不難想象其著手轉(zhuǎn)型、布局大家居和定制家居業(yè)務(wù)的原因了。

但轉(zhuǎn)型就代表著需要破釜沉舟的勇氣，從2015年開始，兔寶寶的這股力量逐漸被外界感知到，雖然目前還沒有達(dá)成具有說服力的成果，我們也不妨追溯一下板材巨頭在轉(zhuǎn)型過程中的幾個(gè)重要步驟。

兔寶寶轉(zhuǎn)型三部曲

正如文章開頭提到的，兔寶寶一直在緊鑼密鼓的籌備大家居事業(yè)，資本助力是一方面，尋求內(nèi)生力量的發(fā)展則成為艱難轉(zhuǎn)型中必須經(jīng)歷的階段。所謂“不破不立”，大概就是在這種時(shí)候最為激勵(lì)人心的關(guān)鍵詞。

成立家居宅配事業(yè)部，完善全產(chǎn)業(yè)鏈

2015年，對于兔寶寶來說是標(biāo)志性的一年。兔寶寶在2015年成立了家居宅配事業(yè)部，統(tǒng)領(lǐng)整體家居業(yè)務(wù)板塊，兔寶寶地板、木門、衣柜業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)發(fā)展。在2017年兔寶寶相繼推出櫥柜、兒童家居等新業(yè)務(wù)板塊，在家居品類上不斷拓展，進(jìn)一步完善了全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

家居宅配事業(yè)部是兔寶寶在大家居產(chǎn)業(yè)上邁出的標(biāo)志性一步，不僅僅是停留在資本層面的“買買買”，而是“動(dòng)了真格”，尋求大家居戰(zhàn)略的內(nèi)生力量。

另外，裝飾材料事業(yè)部則重點(diǎn)開發(fā)外圍市場，新增市場營收增長較快；互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部在兔寶寶供應(yīng)鏈平臺(tái)的信息化建設(shè)支撐下，也取得了相對不錯(cuò)的進(jìn)展。三大事業(yè)部也成為今天做出營收貢獻(xiàn)的主要部門。

收購大自然家居，進(jìn)一步鞏固產(chǎn)業(yè)鏈布局

還處在轉(zhuǎn)型陣痛中的兔寶寶，也在尋求更直接的方式帶來戰(zhàn)略上的“大家居”效應(yīng)。在今年上半年，兔寶寶以3.4億元人民幣收購大自然家居18.39%的股權(quán)，成為大自然家居的第二大股東。大自然家居，地板行業(yè)中的老兵，截至2017年底， 大自然家居地板門店共3604家，其中“大自然”門店3401家，國外進(jìn)口品牌門店203家，從渠道上來看，大自然家居具有強(qiáng)大的產(chǎn)品投放能力。

大自然家居作為國內(nèi)地板行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，對兔寶寶的地板業(yè)務(wù)也具有較好的引導(dǎo)作用。 兔寶寶與大自然在渠道和技術(shù)等方面優(yōu)勢互補(bǔ)、資源整合，良好的協(xié)同效應(yīng)將進(jìn)一步擴(kuò)大兔寶寶的市場份額，這也一定是兔寶寶選擇投資大自然家居的初衷。

另外，受益于消費(fèi)升級(jí)、二次裝修需求的增加以及精裝房市場對地板行業(yè)的直接影響，大自然家居和兔寶寶兩者的合作共贏，想進(jìn)一步提升市場占有率，應(yīng)該有很大的可能性，對于兔寶寶大家居戰(zhàn)略的邁進(jìn)也是極為關(guān)鍵的一步。

推出易裝業(yè)務(wù)，積極布局定制家居

2017年，兔寶寶感受到了定制家居的火熱溫度，著手布局了相應(yīng)產(chǎn)品。2018上半年在推進(jìn)地板、木門、衣柜、櫥柜、兒童家居五大產(chǎn)品體系的基礎(chǔ)上，加速推進(jìn)“易裝”業(yè)務(wù)。據(jù)半年報(bào)中稱，2018全年易裝落地專賣店將達(dá)200家，落地業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化率20%左右，建設(shè)加工中心50家，通過易裝對家具板材的深加工增值服務(wù)，積極布局定制家居市場。從“全屋定制”爆發(fā)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來判斷，兔寶寶布局定制市場的動(dòng)作顯得有些慢了。

在傳統(tǒng)的大批量生產(chǎn)方式不再能夠滿足消費(fèi)者的個(gè)性化需求，傳統(tǒng)的定制產(chǎn)品也不能滿足短交貨周期和低成本要求的時(shí)候，大規(guī)模定制化生產(chǎn)的模式便成為了企業(yè)目前競爭的主戰(zhàn)場。

來自成品行業(yè)的沖擊和精裝房趨勢的影響，板材企業(yè)的經(jīng)銷商處境不容樂觀，除了布局成品家具市場，進(jìn)軍定制市場似乎也成為了板材企業(yè)目前唯一的出路。

從板材企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)鏈角度看，往上下游延伸是擴(kuò)大營收和市場占有率的一種方式，跨界品牌進(jìn)入全屋定制市場，大手筆投入則無形中提升了行業(yè)門檻，加速行業(yè)整合，中小企業(yè)想進(jìn)入這個(gè)市場的難度更大。

結(jié)合當(dāng)下另一個(gè)熱詞“整裝”，兔寶寶的易裝項(xiàng)目也可以看做是試圖跟緊行業(yè)趨勢，搶占整裝的突破口。隨著整裝熱度逐漸發(fā)酵，關(guān)于整裝的另一種言論也甚喧塵上：整裝是未來發(fā)展的趨勢，但想象很豐滿，現(xiàn)實(shí)卻很骨感。

整裝企業(yè)或者正在試水整裝項(xiàng)目的企業(yè)不斷在用“燒錢”的方式搶占市場，但整個(gè)裝修環(huán)節(jié)涉及到的細(xì)分環(huán)節(jié)復(fù)雜，包括36個(gè)環(huán)節(jié)，600多個(gè)SKU材料、需要4.5噸建材，即使沖破了裝修過程中的多重困難，最后在服務(wù)環(huán)節(jié)將面臨多樣化的消費(fèi)者需求和滿意度考驗(yàn)，從產(chǎn)品為主的市場經(jīng)營角度轉(zhuǎn)化到服務(wù)為主的經(jīng)營理念，企業(yè)需要的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是簡單的資金雄厚這單一的硬性指標(biāo)。整裝在商業(yè)模式和盈利方面是能夠說服企業(yè)義無反顧投身其中的，但實(shí)際上要想真正賺到錢，突圍者們還得經(jīng)歷重重考驗(yàn)。

縱觀兔寶寶在大家居范圍內(nèi)的步步推進(jìn)和在定制家居領(lǐng)域不斷深化中的布局，難免流露出作為傳統(tǒng)板材企業(yè)轉(zhuǎn)型過程中的焦慮和窘迫。當(dāng)然，這也是當(dāng)下家居建材企業(yè)們的一個(gè)“通病”，不知道前路是否能走得通，但是既然有資本加持，那就奮力一搏。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境需要腳踏實(shí)地去做一些事情的時(shí)候，利用資本雖然是可行的方式之一，另外需要重視的則來自于企業(yè)內(nèi)部的創(chuàng)新，這種創(chuàng)新力決定了企業(yè)未來發(fā)展的內(nèi)生力量，往往帶來的收獲會(huì)更加持久和事半功倍。

(文章來源：中華整木網(wǎng)，侵刪)