2018年，定制家居行業(yè)的整體增速下滑十分明顯，但并不妨礙企業(yè)對上市的熱情。今年的投資熱、上市熱、跨界熱，恰恰是行業(yè)發(fā)展過程中企業(yè)紛紛選擇主動迎戰(zhàn)的表現(xiàn)，不過對于投資者而言，可就不能過度樂觀，是時(shí)候要擦亮雙眼了。

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定制家居市場競爭激烈，又添新動向。定制衣柜和五金企業(yè)頂固集創(chuàng)即將登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。在2017年上半年多家定制家居企業(yè)登陸資本市場后，又一家定制家居企業(yè)上市，超過10個(gè)定制家居品牌擁抱資本市場，定制家居企業(yè)及品牌競爭格局正逐漸成型。

近年來，定制家居是各個(gè)家居建材品類的熱點(diǎn)和新藍(lán)海，定制家居門店全國各賣場遍地開花，定制家居生產(chǎn)企業(yè)動輒30%以上的營收增長速度，惹得各路資本、主體參與到定制家居市場中來。

櫥柜企業(yè)延伸業(yè)務(wù)到衣柜、全屋定制，衣柜企業(yè)則將業(yè)務(wù)延伸到櫥柜，傳統(tǒng)家具企業(yè)也開始做定制家具，地板、木門企業(yè)也做定制家居，包括紅星美凱龍等一些行業(yè)外的企業(yè)也紛紛投資定制家居企業(yè)。定制家居行業(yè)早已是一片火熱。

在此背景下，各家定制家居企業(yè)紛紛搶道、突圍，尋求行業(yè)的一定地位，上市、被收購成為很多企業(yè)的路徑。2017年，就有包括歐派、金牌、皮阿諾、志邦、我樂等眾多定制家居企業(yè)成功上市。而在趁機(jī)一年后，作為定制家居企業(yè)的頂固集創(chuàng)成功過會后，即將成為定制家居企業(yè)又一家上市企業(yè)。

與大多數(shù)定制家居企業(yè)專注于定制衣柜、櫥柜、全屋定制不同，頂固集創(chuàng)的業(yè)務(wù)包括定制衣柜與配套家具、精品五金及定制生態(tài)門三個(gè)方面。今年上半年，頂固的三項(xiàng)主營業(yè)務(wù)的營收分別為1.84億元、1.10億元、1991萬，分別占比58.49%、35.19%、6.32%。定制衣柜業(yè)務(wù)占比超過一半，而精品五金項(xiàng)目占比也不少。

今年上半年3.15億元的營收規(guī)模，在上市的定制家居企業(yè)中屬于小兄弟級別。歐派家居48.45億元、索菲亞29.88億元、好萊客9.03億元、尚品宅配28.67億元、志邦股份10.42億元、金牌櫥柜6.43億元、皮阿諾4.43億元、我樂家居4.28億元，頂固集創(chuàng)的整體營收在定制家居上市企業(yè)中處于墊底位置，如果單算定制衣柜的營收，頂固與早前上市的定制家居企業(yè)差距更大。而2016年、2017年?duì)I業(yè)收入同比增長25.91%、11.41%，這個(gè)增速在定制家居企業(yè)里也比較弱勢。

作為定制家居上市企業(yè)的“差生”，頂固的薄弱之處在于其銷售渠道，而經(jīng)銷商渠道在整個(gè)營收占比，2015年、2016年、2017年及今年上半年分別為91.24%、88.85%、91.25%、91.89%。而其披露的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，其經(jīng)銷商數(shù)量為1085家、終端門店數(shù)量總計(jì)1316家。在1316家終端門店中，衣柜552家、五金543家、生態(tài)門221家。

與定制家居龍頭企業(yè)動輒超過2000家門店相比，頂固在經(jīng)銷商門店的覆蓋上缺乏優(yōu)勢，覆蓋密度明顯不夠。數(shù)量上不夠是一大劣勢，經(jīng)銷商質(zhì)量不夠卓越也是一大短板。

比如，2017年，頂固的經(jīng)銷商中除了恒大外，位于銷量第一名的經(jīng)銷商進(jìn)貨金額為1753萬元，超過500萬的經(jīng)銷商基本都能排進(jìn)前十。這與定制家居行業(yè)龍頭企業(yè)億元級經(jīng)銷商相比，還是存在相當(dāng)差距。

從另一個(gè)角度說，正是因?yàn)榈鬃颖?、基礎(chǔ)差，后續(xù)增長的空間更大。頂固作為衣柜企業(yè)，一大優(yōu)勢是品牌形象和市場推廣做得不錯(cuò)，頂固衣柜這個(gè)品牌形象比較高端。從2014年開始到今年7月底，總共掏出超過1700萬元請明星做形象代言人、出資超過2000萬元做電視、機(jī)場、高鐵、戶外、LED屏、車身等各種形式的廣告，通過重金投入，頂固的品牌知名度、美譽(yù)度在終端市場建立起了高端的形象優(yōu)勢。

當(dāng)然，能成為上市定制家居企業(yè)個(gè)個(gè)都“身手不凡”，畢竟，與全國數(shù)千家定制家居企業(yè)比起來，上市企業(yè)都是鳳毛麟角。

而隨著頂固的即將上市，加上已經(jīng)上市的定制家居企業(yè)包括了歐派、索菲亞、好萊客、尚品宅配、志邦股份、金牌櫥柜、我樂家居、皮阿諾，定制家居上市公司已經(jīng)有了9家。此外，地板上市企業(yè)德爾未來、菲林格爾、大自然家居，管道上市企業(yè)中國聯(lián)塑等都有定制家居業(yè)務(wù)，且不少企業(yè)的定制家居板塊還不少。比如，德爾未來旗下的百得勝，今年上半年定制家居的營收達(dá)到3.39億元。

此外，一些定制家居企業(yè)也得到了資本的戰(zhàn)略投資。比如，紅星美凱龍就投資了包括歐派在內(nèi)的詩尼曼、威法、佰麗愛家等多家定制家居企業(yè)。因此，盡管定制家居行業(yè)火爆，但目前已經(jīng)形成了定制家居上市公司、地板、管道、廚電等定制家居企業(yè)延伸的定制家居板塊、背靠諸如紅星美凱龍這樣大樹的定制家居企業(yè)，這三方的定制家居品牌不低于20家。

從這個(gè)意義上說，定制家居行業(yè)的競爭格局正在快速形成，留給其他定制家居企業(yè)博出位的機(jī)會已經(jīng)不多了。

(來源：簡象家居，侵刪)