木門行業(yè)目前處于一個最好的時代，也是個最壞的時代。一面是上游產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展帶來后的黃金年代，在黃金年代部分木門企業(yè)已完成原始資本累積。但這一切僅僅是一個開始。隨著上市浪潮的不斷襲來，資本化本化運作已成為中國木門行業(yè)的聚焦點。

資本玩家關(guān)鍵詞一：上市

家居企業(yè)上市路（圖片來自網(wǎng)絡(luò)）

上市對于家居企業(yè)有著巨大的誘惑。在行業(yè)集中度相對不高的情況下，通過上市這一資本之手似乎成為企業(yè)站上龍頭地位最為快速的捷徑。今年4月6日晚，中國證券監(jiān)督管理委員會主板發(fā)行審核委員會發(fā)布會議公告，稱顧家家居的首發(fā)申請已經(jīng)獲得通過。這意味著顧家家居上市僅剩時間懸念。此后，又傳來擁有夢百合品牌的恒康家居上市的消息。而在4月13日，全球最大的記憶棉生產(chǎn)商恒康家居首發(fā)申請通過。此紅星美凱龍也傳出將正式啟動回歸A股的消息。讓人不由得去猜想為什么家居企業(yè)如此熱衷上市。

對比近幾年的家居建材BHI指數(shù)來看，在很長一段時間家居建材市場處于低迷期?？偹苤谏虡I(yè)社會，資金在企業(yè)經(jīng)營的過程中好比人體的血液。如何保障企業(yè)血液流暢且充足，這是企業(yè)低迷期生存下去的頭等大事。上市的融入資金優(yōu)勢是銀行借貸無法媲美的。家居企業(yè)通過在證券市場上市進行公開融資，便于吸收社會資金。在資金得到保障之后迅速擴大企業(yè)規(guī)模，提升企業(yè)知名度，增強企業(yè)競爭力似乎是更好的選擇。

同時上市企業(yè)融入的資金具有永久性和無需歸還特性，且獲得在資本市場持續(xù)融資的通道，可以通過配股、增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式多次融資。加上上市企業(yè)往往信用度較高，比起私營企業(yè)更容易獲得資本機構(gòu)投資。

對于身處行業(yè)低迷期的企業(yè)而言，與其用固定資產(chǎn)、生產(chǎn)設(shè)備及法人私有財產(chǎn)、公司信用度從銀行或者借貸公司換取血液的流暢，不如把企業(yè)整合一下前往資本市場進行融資。目前，家居品牌已有索菲亞、曲美家居、好萊客、紅星美凱龍等多家上市，上市后企業(yè)將會面臨著更大的挑戰(zhàn)和風險。選擇上市，就意味著將公司的一舉一動攤開來給大眾看，決策、銷售、宣傳等方面都將受行業(yè)及消費者的監(jiān)督。上市企業(yè)的增多，對行業(yè)而言是好事，市場會更加規(guī)范，進而推進整個行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

資本玩家關(guān)鍵詞二：并購

家居企業(yè)也熱衷并購

前文說到在房地產(chǎn)黃金年代，不少家居企業(yè)完成原始資本積累，在本身品牌足夠強硬，資本雄厚的背景下，企業(yè)上市無疑是虧本買賣。不上市通過并購或者收購企業(yè)照樣成為資本玩家。4月13日，仁豪居品正式宣布收購專注于中高檔真皮沙發(fā)創(chuàng)新研發(fā)設(shè)計與精益制造的深圳市恒福家具有限公司。家居企業(yè)在上市并非一本萬利，從此高枕無憂。在金融市場，舊日行業(yè)的巨頭倒下，今日的新王背腹受敵、被資本市場左右是常見現(xiàn)象。天下沒有免費的午餐，家居企業(yè)上市必須付出一定的成本和代價。股民對利潤和增長率有一定的要求，必然會給管理層帶來短期業(yè)績壓力;企業(yè)上市后股權(quán)較為分散，增加了被收購的可能性。

大家居企業(yè)并購一般傾向于資源共享和多元化生產(chǎn)，如自然投資貝爾地板打開網(wǎng)銷渠道、東鵬陶瓷投資廣州藝耐開拓高端市場、中陶集團聯(lián)合投資華美立家建立全新銷售終端、華日家居控股KD整體家居拓展定制領(lǐng)域。進入新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域或開展新的產(chǎn)品經(jīng)營業(yè)務(wù)，可以投資建廠，即企業(yè)可以通過對新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的市場調(diào)查，進行目標市場分析，確定市場占有率，同時進行投資經(jīng)濟可行性分析，確定最佳投資方案后來確定整個進入新產(chǎn)業(yè)或開展新產(chǎn)品經(jīng)營業(yè)務(wù)。但是對于大企業(yè)而言在面對激烈的市場競爭后，并購可以省去建廠的麻煩，企業(yè)只需要對被并購企業(yè)進行財務(wù)審核，企業(yè)生產(chǎn)核定，完成資產(chǎn)過度之后，即可快速投入生產(chǎn)中。

雖然并購看上去像是行業(yè)大魚吃小魚，但是對于被并購企業(yè)而言更多是背靠大樹好乘涼。被并購企業(yè)往往在行業(yè)中有一定的實力，但是本身素質(zhì)不足以上市，局限于資金、生產(chǎn)水平、研發(fā)能力等因素。與其在資金、生產(chǎn)水平、研發(fā)能力和品牌影響力泥沼中苦苦掙扎，不如借助大企業(yè)雄厚資本以及品牌的力量擴大大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，引進更先進的現(xiàn)代化設(shè)備，實現(xiàn)專業(yè)化分工和協(xié)作，從而提高勞動生產(chǎn)率，降低成本，提高研發(fā)水平，最終形成規(guī)模經(jīng)濟。

企業(yè)上市還是并購，歸根結(jié)底都是為了在行業(yè)能夠走得更遠。上市有風險，并購不簡單，企業(yè)在融資和并購中需多留心，在資本誘惑面前保持理智，堅守產(chǎn)品才能真正使企業(yè)走得更遠。