隨著上市浪潮的來襲，資本化本化運作已成為家居行業(yè)的聚焦點。企業(yè)上市是為了在獲得融資后成為做大做強的那一個，而不是被驅(qū)逐的那一個。但如果企業(yè)抱著圈錢投機的心理，而非借力資本市場來壯大自己，那么最終結(jié)果將是個未知數(shù)。

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進行品牌管理和渠道建設(shè) 提升企業(yè)經(jīng)營水平

自4月18日起，證監(jiān)會陸續(xù)公布IPO預(yù)披露企業(yè)名單。截至5月14日，共有321家企業(yè)披露招股說明書。在此次大規(guī)模“開閘”過程中，12家家居企業(yè)擬登陸資本市場。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，這12家家居企業(yè)涉及家具制造、家居批發(fā)和零售等多個領(lǐng)域，但其募集資金的目的頗為一致--擴大產(chǎn)能，進行品牌管理和渠道建設(shè)，提升企業(yè)經(jīng)營水平。

但是，爭論也隨之而來。家居行業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)緊密相關(guān)，在后者遇冷，甚至有下滑趨勢的時間節(jié)點上，前者卻迎來了最密集的上市潮。家居企業(yè)上市，是圈錢，還是借力發(fā)展?

增強應(yīng)對市場風(fēng)險能力 搭建持續(xù)成長的大公司機制

某資深分析師認為，家居行業(yè)正面臨著新一輪產(chǎn)業(yè)更迭周期，企業(yè)發(fā)展訴求已不再是單純地搶占市場份額，而是規(guī)范企業(yè)運營，增強企業(yè)應(yīng)對市場風(fēng)險的能力，搭建持續(xù)成長的大公司機制。

于是，借助資本市場這一有效杠桿，實現(xiàn)公司發(fā)展的再一大飛躍，正成為眾多家居企業(yè)經(jīng)營者的共識。

“與幾年前的家居企業(yè)融資上市熱潮相比，這波IPO大潮將進一步打破家居業(yè)的現(xiàn)有競爭格局。除了更多細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)將進入公眾投資者視野外，家居市場份額有望向大企業(yè)聚攏，未來有望出現(xiàn)多家具有強大產(chǎn)業(yè)鏈整合能力的大型綜合家居企業(yè)集團?！狈治鰩煴硎?。

城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進為企業(yè)提供了發(fā)展動力

有分析稱，從上市進程看，此次IPO預(yù)披露企業(yè)的上市之路雖各有不同，但無論哪個行業(yè)、哪些企業(yè)，從上市準(zhǔn)備期到輔導(dǎo)期，再到招股說明書披露，一旦踏上上市之路，每一步都不可逆轉(zhuǎn)，而有些企業(yè)的上市時間已經(jīng)遠超預(yù)期。早在2007年，紅星美凱龍CEO車建新在接受媒體采訪時曾說要在兩到三年內(nèi)實現(xiàn)上市。時過7年，紅星美凱龍上市之路終于步上正軌。

家居行業(yè)的景氣指數(shù)也影響市場對企業(yè)上市后的估值判斷。分析師指出，從大環(huán)境看，GDP一直處于上升狀態(tài)，城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進也為家居企業(yè)提供了發(fā)展動力。

對于家居行業(yè)而言，企業(yè)上市的意義不言而喻。中國家具協(xié)會理事長朱長嶺表示：“上市家居企業(yè)本來就不多，而企業(yè)上市后不得不透明，在證監(jiān)會等部門的監(jiān)督下，走上正規(guī)化、現(xiàn)代化的發(fā)展道路，對提升企業(yè)的整體形象極為有利。更重要的是，有了資本的支持，這些家居企業(yè)就有能力進行資產(chǎn)重組，有助于加快行業(yè)發(fā)展?！?/p>

IPO有望成為家居企業(yè)的發(fā)力點之一

家居行業(yè)是一個投入較大的傳統(tǒng)行業(yè)，無論是生產(chǎn)線擴建、研發(fā)新產(chǎn)品，還是渠道拓展，都要耗費大量資金，所以家居行業(yè)對資金的渴求比其他行業(yè)更為強烈。

前述分析師告訴記者，家居企業(yè)融資通常有三類用途：一是主營產(chǎn)品產(chǎn)能的擴建或技術(shù)改造;二是營銷渠道擴張，尤其是連鎖店的建設(shè);三是研發(fā)，包括研發(fā)中心的擴建和改建等。

“家居行業(yè)的競爭格局，已經(jīng)從洗牌進入業(yè)務(wù)重構(gòu)階段?，F(xiàn)在仍活躍在市場上的家居企業(yè)，要么是在某一個細分領(lǐng)域具備一定競爭優(yōu)勢，要么是憑借早期資本運作積累了強勁的綜合競爭力。這些企業(yè)若想進一步擴大競爭優(yōu)勢，勢必需要大資本的支持。”上述分析師說，“顯然，IPO是一個多贏選擇。除了提供充足的資金和市場資源外，作為一個面對消費者終端市場的行業(yè)，上市帶來的品牌效應(yīng)也是企業(yè)所看重的。從這個角度看，IPO有望成為家居企業(yè)參與市場競爭的發(fā)力點之一?！?/p>

資產(chǎn)重組將成為家居行業(yè)的發(fā)展勢趨

不容否認，上市是企業(yè)獲得資本、擴大經(jīng)營規(guī)模的有效途徑，但家居企業(yè)作為重資產(chǎn)型民營行業(yè)，大部分為中小企業(yè)，融資難題普遍存在。

資產(chǎn)重組將成為家居行業(yè)的發(fā)展勢趨。2014年初，紅星美凱龍以22億元收購吉盛偉邦，成為行業(yè)當(dāng)時的最大資訊。資深家居行業(yè)營銷人士俞雷預(yù)言：“未來兩年，家居行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)營業(yè)收入超過百億元甚至千億元的企業(yè)，品牌化將是未來家居企業(yè)的發(fā)展之路，也是家居行業(yè)內(nèi)制造企業(yè)和流通企業(yè)的發(fā)展之道?！?/p>

但是，也有業(yè)內(nèi)人士對企業(yè)把上市作為融資方式持謹(jǐn)慎態(tài)度。

目前國內(nèi)經(jīng)濟形勢并不明朗，建議家居企業(yè)在股市不是很景氣的情況下，不要執(zhí)著于上市這一條道路，而應(yīng)該根據(jù)企業(yè)現(xiàn)狀來選擇發(fā)展方向，上市并不是企業(yè)做大做強的唯一途徑。生產(chǎn)類企業(yè)因為有資金需求，所以有上市融資需求，但傳統(tǒng)家裝服務(wù)企業(yè)并不缺少現(xiàn)金流，上市需求沒有那么強烈。

不能否認，上市是一種重要的融資手段，能夠擴大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，但也使企業(yè)背負了重大的盈利責(zé)任。先期企業(yè)要投入大筆資金做上市準(zhǔn)備，日后能否成比例把效益放大以及企業(yè)機器能否適應(yīng)上市公司的標(biāo)準(zhǔn)，管理、財務(wù)等各方面是否規(guī)范，這些都是未知數(shù)。

家居行業(yè)有自身特性，總體盤子很大，但各家企業(yè)的總份額都不大，沒有超大型企業(yè)。現(xiàn)在大家都覺得上市之后容易把企業(yè)做大做強，但從已經(jīng)上市的家居企業(yè)看，上市后經(jīng)營規(guī)模迅速擴大的成功案例并不多。

國內(nèi)股市一直沒有起色，而家具企業(yè)得到的關(guān)注度并不多，一些企業(yè)曾因為上市流程“拖不起”而退出。如果目前的融資渠道可以支撐企業(yè)發(fā)展，我覺得沒有必要上市，畢竟上市成本并不低。另外，上市后企業(yè)的經(jīng)營策略、資金狀況等都“裸奔”于對手之前，對企業(yè)來說是很大的挑戰(zhàn)。